（开始：宏不雅与商品）

摘记：

1、市集综述：

本周股指冲高回落，IH2605变化-0.02%，IF2605变化1.03%，IC2605变化0.02%，IM2605变化0.74%。

2、品种分析：

本周股指冲高回落，半导体、AI 算力、存储芯片等硬科技赛说念仍然是资金关切要点，收尾5月14日本周融资范围增多91.54亿元。

3、总结估量与策略契机

咱们以为本轮科技的飞腾并不单是是对以前抓续向好预期带来的估值运转，同期有强盛事迹飞腾带来的基本面撑抓，在事迹抓续向好下科技股估值有望得到重塑。

4、市集资金监测

股票方面，收尾5月14日本周融资范围增多91.54亿元。

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5、风险提醒

战略遵守不足预期、经济收复不足预期。

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论说正文

一、市集总结

本周股指冲高回落，IH2605变化-0.02%，IF2605变化1.03%，IC2605变化0.02%，IM2605变化0.74%。

中国证监会主席吴清、北京市委通告尹力永诀会见好意思国花旗集团董事会主席兼首席推论官范洁恩，两边就环球经济金融方位、中国老本市集对外绽放、久了在京金会通作等议题交换意见。尹力默示，但愿花旗加大在京进入，加强跨境金融、科技金融、新兴金融业务和解，带动更多国外企业和投资来京发展，北京将抓续优化营商环境，为企业发展提供便利。

Wind数据泄漏，收尾5月15日，本年以来已有600家A股上市公司忖度斥资2612.47亿元购买接待产品，认购范围同比下滑50.14%，折射出上市公司闲置资金建立正在发生显贵变化，其中已有140家上市公司购买券商接待产品，券商产品获认购比例较上年同期进一步上升。

二、品种分析

本周股指冲高回落，半导体、AI 算力、存储芯片等硬科技赛说念仍然是资金关切要点，收尾5月14日本周融资范围增多91.54亿元。

环球科技股事迹大爆发。2026年一季度，环球科技巨头净利润同比增速大齐大幅上行，AI产业化落地成为中枢增长引擎，从硬件制造到软件劳动、从云计议到末端操纵，全产业链事迹同步爆发，考据科技产业进入新一轮高景气周期。

科创50最接近AI期间下的硬科技观念。科创50指数算作A股硬科技赛说念的中枢标杆，是最濒临AI期间产业趋势的指数，其因素股联结阴私半导体、电子、通讯缔造、AI 硬件等中枢领域，指数因素股事迹与AI产业景气度高度绑定，径直受益于环球AI需求爆发。

三、总结估量与策略契机

咱们以为本轮科技的飞腾并不单是是对以前抓续向好预期带来的估值运转，2026美加墨世界杯同期有强盛事迹飞腾带来的基本面撑抓，在事迹抓续向好下科技股估值有望得到重塑。

四、市集资金监测

股票方面，收尾5月14日本周融资范围增多91.54亿元。

五、 风险提醒

1、战略遵守不足预期。

2、经济收复不足预期。

磋商论说：《AI与半导体重塑科技估值-申万期货股指周报》

对外发布技能：2026年5月17日

论说发布机构：申银万国期货有限公司

申银万国期货有限公司

分析师：贾婷婷

从业经历号：F3056905

投资商讨号：Z0016232

谋划电话：021-50586292

薛鹤翔（执业编号：F03115081）

上海财经大学经济学博士，新资产宏不雅最好分析师，历任大型券商首席策略分析师、大型券商资产处置部磋商总监、知名资产处置机构磋商院院长，屡次荣获“新资产”、“水晶球”等证券业荣誉奖项。在《经济磋商》、《经济学季刊》、《统计磋商》等知名学术期刊发表多篇论文。上海财经大学专科硕士特聘导师。

汪洋（执业编号：F0306430）

申万期货磋商所长处助理，金融学博士，CFA、FRM，上期所优秀宏不雅分析师，期货日报最好宏不雅策略分析师，中共上海市金融职责委员会上海金融东说念主才讲师团讲师。

唐广华（执业编号：F3010997）

申万期货磋商所国债高瓜分析师，金融学硕士。主要磋商主张：宏不雅经济中的财政货币战略、物价以及国债期货基本面与投资策略。

贾婷婷（执业编号：F3056905）

申万期货磋商所股指分析师，浙江大学处置学学士和香港理工大学处置学硕士，CFA。主要磋商主张为股指期货和期权。

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（核准文号 证监许可[2011]1284号）

磋商局限性和风险提醒

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